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“去年11月份，A股成交量节节攀升，大盘在11月下半月突然爆发了，沪指冲上2500点。央行也宣布降息。”张先生回忆道，“这时我就感觉到会有更大的行情到来。与一些证券公司的朋友交流，发现他们都在玩融资融券。我也开始考虑尝试一下这个金融工具，便开通了融资融券账户。”

去年11月28日，中国石化放量收出一根久违的大阳线。张陆军思索着：“国际油价一直在跌，但是两桶油的股价丝毫未受影响，说明市场并不悲观，有资金在不断进入。”次日开盘，他便通过融资杀进了中国石化。“虽然我的普通账户里有闲置资金，但看到行情不错，还是想用融资工具撬动一下杠杆效应。”

去年12月5日，中国石化放出93.8亿元的天量，收涨4.96%。当日，张先生分批卖出了两融账户里的中国石化，获利11万元。

在当前的蓝筹行情之下，像张陆军这样杀入两融业务大赚一笔的投资者并不在少数。记者从一些券商营业部了解到，近几个月前来咨询融资融券业务的投资者络绎不绝，在两融市场日益火爆的大环境下，不少投资者计划或者已经开始尝试这项业务。

有投资者通过融资业务大赚了一笔，也有投资者通过融资业务来摊薄股价的成本。财达证券一位客户经理告诉记者，有投资者手里有很多金融股，是从2013年下半年开始陆续买入的，但到了去年上半年，市场的行情一直不好，金融股越跌越深，他们只能不断补仓，但依然套牢不少。后来，有几位投资者到了没资金可补仓的时候，他们就决定尝试一下通过融资业务来继续补仓。2014年年底，金融股大涨，这些股民不但已经解套，而且因为成本低，获利颇丰。

操作不当，血本无归

所谓成也萧何败也萧何，若通过融资买入的股票出现了下跌，投资者的亏损比例也将相应放大。

网络上有股民这样发牢骚：有人融资买了成飞集成（002190），却遭遇黑天鹅，顷刻血本无归；有人融资买了中国银行，不出几日，收益就翻了几倍；有人融资买了獐子岛（002069），却一不小心踩雷中招，手中资金如水下的扇贝没了踪影；有人融资买了中信证券（600030）一天进账数十万元。所以，运用融资融券这项杠杆业务也有较大的风险。

某券商客户经理告诉记者，由于近阶段进行融资融券业务的投资者数量越来越多，另一方面这几个月黑天鹅事件也不少，市场中曝出很多有关融资客爆仓的新闻，所以券商最近非常忙碌，不仅要对新开两融业务的投资者进行风险防范教育，还要根据市场的动态提醒融资规模较大客户，以防出现爆仓事件。根据沪深交易所规定，当单只股票的融资余额达到其流通市值的25%时，沪深交易所将暂停融资买入，并在该项指标降至20%时才恢复。

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