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　　分析：金价“跌跌不休”，仍有下行空间

　　连续大跌后低位大幅波动，是否意味着金市或将逐渐“触底”？

　　兴业银行资深分析师蒋舒博士认为，经济数据依然显示出美国经济持续复苏，欧洲的继续宽松政策仍是悬在贵金属上方的一把“剑”。

　　在业界分析人士看来，在宏观上影响黄金贵金属市场的多方面因素都较“利空”。首当其冲的是宽松政策退出，美元强势上行，黄金的避险魅力下降。分析人士认为，黄金美元的“跷跷板”效应将继续发挥作用。

　　黄金的实物需求增长也放缓。金融危机以来，国际黄金市场形成了“西金东流”的格局，中国、印度等实物需求大大支持了金价上行，然而今年的消费旺季，此前部分分析机构预料中的“金九银十”并未到来。中国黄金协会此前发布的数据显示，前三季度，中国市场黄金消费量为754.82吨，与去年同期相比减少205.76吨，同比降幅超过20％。此外，投资投机性资本的离场，也是金市“由牛转熊”的重要因素。

　　有业内资深专家表示，黄金作为贵金属，国内没有定价权，都是跟着国际市场走。黄金之所以贵主要有四个原因：第一是因为稀缺，“物以稀为贵”；第二是历史因素，黄金曾与货币挂钩；第三是全球各国央行储备黄金；第四是人们把黄金当成财富的象征。2001年美国“9·11”事件后，世界重新审视黄金的保值和避险功能，国际黄金市场结束持续20年的下跌趋势，步入上升通道，2011年下半年一度达到峰值1900美元／盎司。而暴涨过后则进入了漫长的熊市周期。

　　业内普遍的观点是，黄金似乎熊市漫漫，弱市仍将持续，金价仍有下行空间。“说已探底为时尚早”。

　　提醒：投资需增加理性，短期投资不宜出手

　　去年4月金价大幅下跌，国内出现了抢购黄金的现象，而今年这种现象并未出现。对此，石家庄某拍卖行黄金鉴定师张芳分析，通常来看，金价上涨时，买的人反而多，这是由于市民从投资角度看，大多认为宜“买涨不买跌”。去年金价下跌时，市民认为已跌到谷底，所以出手抢购；而今年不少市民认为此时金价尚未跌到谷底，所以没有集中出手。

　　专家分析，黄金四种情况下最有价值：第一，美元贬值时，这是首要因素；第二，全球各国央行大量储备黄金时；第三，人们对黄金的心理预期，比如“中国大妈”的抢购；第四，社会风险越高，黄金保值性越凸显。

　　记者采访到的一位银行理财师则表示，黄金投资主要通过金店和银行两种途径。黄金实物回购一般有三种途径：金店回收；银行对本行发行的部分投资金条的回购；极少数的银行发行的收藏金回购。从黄金交易来看，银行的主要业务就是纸黄金交易。

　　对于金价后期走势，专家也发出提醒：从走势上来讲是不容乐观的，估计还会有一段时间的下行趋势。但就投资而言，从长期投资角度看，黄金仍具有较高保值性，投资黄金一般至少以10年作为基本单位来参考；从短期投资角度看，熊市尚未过去，金价仍有下行空间，建议市民持续观察，不要急于出手。专家同时指出，作为实物金（金条、金币）的投资者，不宜一次性购入，可分阶段批量购入。

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