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□刘向燔

早先P2P平台快速扩张，随之而来的资金问题、信用额度等问题频出，令投资人对其是又爱又恨。而当下又有一个新的热词取代了P2P，那就是汽车众筹。

汽车众筹为何受追捧

所谓汽车众筹，就是筹集投资者资金后参与汽车买卖。汽车众筹模式出现于2015年，经过近两年的发展，该行业急速兴起，并吸引了大量平台和资本进入。汽车众筹因介入门槛低，价值评估、产权界定、手续办理等较为简洁，而且拥有年化收益率较高、投资周期短等优势，因此呈现爆发式增长态势。

汽车众筹从业务范围来看，可分为新车众筹、二手车众筹、进口车众筹、汽车租赁众筹等，其中大部分汽车众筹平台上所筹车辆以二手车为主。

从目前模式而言，汽车众筹平台主要的运营方式还是与汽车商合作，从市场上寻找想要购买的二手车标后，先评定价格，再在平台上发起众筹，众筹期内若认筹金额足够，则车辆进入销售阶段，有购买意向者报价，平台决定卖出与否。

出售成功后，平台按照投资人认筹比例及约定分红比例进行回款；若众筹期内没筹到目标金额或购买者报价被平台否定，则众筹失败。亦有汽车众筹平台会和投资者提前设定出售期限，如到期仍未出售成功，则平台承诺溢价回购，承诺给予投资人最低收益保障。

截至今年11月30日，零壹研究院数据中心监测到的汽车众筹平台共计152家，其中正常运营的共110家，约占72.4%。数据显示，11月新上线的平台有17家，较上月（33家）减少16家，降幅高达48.5%。

笔者以投资者身份咨询融车网，据客服介绍说，该平台作为中介，先代替筹资者广泛筹集投资者资金，筹集成功后用这些资金来购买二手车后出售，盈利后获得的差价扣除相关手续费，并按照投资者出资比例进行分成，汽车众筹平台只收取一定的管理费用。

众多平台选择二手车进行众筹是看中了我国二手车市场的未来发展。据中国汽车流通协会预测，国内二手车交易量今年年底有望突破1000万辆，并在5年后实现规模翻倍，2020年达到2000万辆，二手车市场需求增加，未来前景广阔，也是众多平台选择其作为众筹标的的原因。

火热背后隐藏风险

汽车众筹平台呈现爆发增长主要有供需关系和网贷监管趋严等两方面原因，第一，从供需方面来看，汽车众筹解决了二手车经销中的难点和痛点。目前，大多数二手车经销商想从银行获得融资较为困难，而众筹给其提供了一个筹集资金的渠道。

另外，今年8月份四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确提出，不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保、规定实行客户资金由银行业金融机构第三方存管制度等，P2P平台合规门槛大幅提高。而汽车众筹等实物类众筹并不在此次互联网金融集中整治之列，这也是很多P2P平台向汽车众筹平台转型的原因。

但是，在急速发展壮大的同时，汽车众筹行业也暗藏了不小的风险和危机。目前，已有部分汽车众筹平台已经出现了提现困难、停业甚至跑路等相关事件。据了解，仅今年11月份，就有14家平台出现问题，与上月持平。问题类型包括清盘、停业、恶意跑路、网站无故关闭、因多种原因无法回款等情形。

专家分析，汽车众筹平台大多依靠二手车的买卖差价实现盈利，这需要平台对二手车价格的变动、成交金额和成交规模等最新市场情况了如指掌。不过，从目前来看，大多数二手车交易透明度低、水分较高，参与者水平参差不齐，如果汽车众筹平台在进入该领域时没有积累相关的经验和专业素养，缺乏成交量和投资资源，要实现大批量二手车的低买高卖实属不易，这也导致部分平台经营管理出现严重问题。

只有规范化才能良性发展

除广受热议的“跑路”事件之外，外界对于汽车众筹的关注焦点还有一些汽车众筹平台所打出的高达60%甚至80%的年化率，甚至有部分平台承诺若无法在规定期限内出售汽车则按照一定的年利率溢价回购车辆等内容。

有专家认为，一些汽车众筹平台宣称的年化率达60%甚至80%是不现实的，平台很难真正做到，更多的是作为一种宣传噱头。

而对于众筹平台承诺溢价回购到期未销售车辆一事，根据监管政策，互联网金融平台不应自担保，而应作为信息中介开展业务。

同时，如果作为交易撮合型的汽车众筹平台，承诺溢价回购到期未销售车辆，这在金融风控上很难持续，回购的项目较少，平台还能勉强支撑。但如果平台交易量较大，甚至达到几亿乃至几十亿，交易中未能在规定期限内售出的车辆如果全由平台进行溢价回购，则很难有平台具有这样雄厚的资金实力。

同时，由于汽车众筹模式帮车商解决了融资难问题，同时在这种物权众筹模式下，单辆车就可以进行融资，比较契合车商的需求，简便灵活，成本低，所以二手车众筹具有较好的市场前景。随着汽车众筹模式发展日趋的成熟，渠道的越来越多、中介平台的影响力越来越大，车商的融资成本也会更低，二手车众筹就可以在成本和效率两个维度上发力。

汽车众筹行业若要稳步、持续的向前发展，除了投资人自身应对投资持必要的审慎态度外，针对小到汽车众筹、大到物权众筹这一类与互联网相结合的新型产物，监管也应进一步完善和细化。

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