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为何年末掀高潮

时值年末，保本基金无论是发行规模还是发行数量都比往常高出许多，备受投资者青睐。这是为何呢？

北京某基金公司的渠道部人士告诉记者，最近保本型基金特别好卖。年头岁尾是配置型资金做配置的时候，无论是传统的险资还是银行委托外部投资的资金对保本基金有着强烈需求。

国金基金保本基金经理宫雪表示，经历了今年的股市震荡，投资者对风险的认知加深，原本低风险客户更强调本金的安全性，这一部分客户不可避免地会青睐于具有保本机制的基金产品。此外，保本基金在除了具有保证本金安全外，其常用的CPPI策略也具有一定的追逐风险收益的能力，当出现市场机会时，其一定比例的风险资产将为投资者带来一定的收益。

保本基金在保证本金的同时，也可运用高杠杆，债券基金投资杠杆比例将会严格控制在40%之内，而保本基金可以进行100%杠杆操作。

此外，IPO的重启也是保本基金发行热的一个重要因素。一般而言，打新基金分三类，灵活配置类、保本型和二级债基。北京某固收类基金经理表示，公司10月份发行了一只保本型基金，刚好可以赶上IPO，由于沿用老的打新规则，因此新募集的资金会先用于打新，而后再做其它配置。

博时基金固定收益总部公募基金组投资副总监杨永光也认为，结合保本、打新、高杠杆的特质，保本基金有望取代今年打新基金在整个基金体系中的位置。他具体分析，《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其实施规定对债券基金的杠杆比例作了限制，债券基金投资杠杆比例要严格控制在40%之内，该管理办法将在2016年8月份过渡期结束之后严格执行。也就是说以前债券基金高杠杆运作风格在明年下半年很可能会受到极大的限制，降低杠杆对收益回报也是有影响的。但保本基金则不受40%的杠杆比例限制，可以一直能够100%杠杆操作。并且，在债券基金、部分理财产品被禁止打新的情况下，保本基金成为所剩无几的可以打新的低风险产品。

保本基金热销的同时，专家也发出提醒，只要是投资就一定存在风险。保本基金的运作周期较长，因此大多设置的中途赎回手续费率奇高，通常为2%，最高的达3%。因此，保本基金并不适合对资金流动性要求较高的投资者，更符合2-3年内资金不用且寻求稳健回报的投资人群。

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