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□金 言

时隔7年，A股再上5000点，让股民们尤其是广大散户们，心花怒放。“股市那么疯，我要去炒炒。”一些粉嫩的菜鸟散户股民呐喊着这一句话，“任性”地冲进了股市。

一些股民认为，牛市期间，猪都在飞，随便抓一只都能赚钱。猪飞了很久，现在天上飞的猪到底是风吹的？还是大家一起推起来的？广大散户的心理就是：不管猪是怎么上天的，只要猪还飞在天上，就能赚钱。在大众眼中，赚钱是硬道理，谁会在乎背后的逻辑跟致命的风险？

在大家一心追求赚钱效应的过程中，会下大注抓大猪。不少散户在没有管理自己风险能力跟盈利预期的情况下，盲目地进行高杠杆融资，甚至高达10倍。殊不知，牛市风起时，雨露均沾，看上去人人都能赚钱。国家的经济转型升级改革需要的是股市慢牛转化，震荡会加剧牛市结构化，有些垃圾猪岂是散户们能推上天的？

牛市的剧烈震荡是慢牛的转化。那些在潮水中裸泳的烂公司会逐渐显形，飞上天的垃圾会纷纷坠落，绩优股的价值投资会进一步凸显。专家认为，在暴涨暴跌的行情中，散户的抗风险能力会遭遇强大的冲击。在操作过程中要控制自己的欲望，管好自己的情绪，应该去杠杆化，投资策略应该由以前的趋势投机向价值投资转化，重个股轻指数。问题的关键是，暴涨暴跌的过程中往往有巨大的赚钱机会。那些一天亏损20%的人，在哭的同时，也有人刀口舔血。在跌停板上扫货，只要第二天拉升就能赚钱。更有极端者，当天就能绝地反击，收益率高达10%。不过是不是每次散户的运气都可以这么好呢？

2012年，即将获得诺奖的美国经济学家罗伯特-希勒发表了他的著作《金融与好的社会》，他再次重申了自己对金融风险控制的观点，他写道：“我们所做的全部金融安排，都是为了尽最大的努力排除取之无道或一夜暴富得来的财富，让真正通过实力赚取财富的赢家留有获得尊重的空间。”在书中，希勒还引用了一句名言来告诫所有的投资者：“一个人对财富累积的控制，就是对自我生活本身的控制。”

散户不能任性，说到底是投资者应该理性地看待自己的投资行为，控制好自己的投资情绪。尤其是对于投资者情绪，笔者特别要说的是，中小投资者往往过于看重短期的投资收益，而不太注重企业增长带来的市值提升。对于这一点，笔者强烈建议以“不下车，勤收割”的投资逻辑来改善频繁交易的习惯。对于优质板块和标的，要坚持不下车；对于上涨过快、过猛以及伪成长等，要及时收割。追产业发展之风，做个安静投资的散户。

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