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相较于银行美元理财，QDII债券基金更适合普通投资者，但也要注意投资风险。资料图片

河北日报、河北新闻网记者刘立

由于业绩平平，再加上人民币此前处于长期升值通道，QDII基金一直被边缘化。不过随着近期美元走强，QDII似乎又重新回到投资者视线。

什么是QDII基金

对许多投资者来说，QDII还是有些陌生的词汇。从字面上理解，Qualified Domestic Institutional Investors，就是合格的本地机构投资者。也就是说这个机构是本地的，把钱拿到境外投资。产品形式可以是公募基金、私募基金、中资银行理财产品、外资银行理财产品、券商集合理财产品。

回顾2015年中报数据显示，从2007年第一批QDII出海至今，QDII公募基金产品由4只增加到123只，但资管规模却从1200亿元回落至857亿元。个别QDII甚至到了要清盘的地步，近日，泰达宏利全球新格局、华宝兴业成熟市场动量优选提议清盘，如果提议通过这两只QDII将开启QDII基金清盘的先例。规模一直长不大，和QDII的业绩不佳不无关系。2007年首批QDII出海，谁料刚出去不到一年便碰上全球金融危机，全军覆没，个别QDII甚至跌至0.3元，时隔8年直至今日仍没有回本。2009年再度出海，QDII再次碰上欧债危机，也是跌得体无完肤。

但是，今年下半年，随着A股调整及美元的走强，许多资金再度瞄准了QDII。基金业协会数据统计显示，9月份QDII基金份额增加超过20亿份，资产管理规模增加超过13亿元。而大资金的追捧也使得部分基金公司的QDII额度告急，目前有23只QDII基金宣布暂停申购或暂停大额申购。为了满足并调剂投资者需求，部分基金公司通过布局沪港通将一部分QDII额度腾出来。例如广发全球精选股票重点投资港股和美股，该基金可以通过港股通渠道投资港股，不受外汇额度的限制。

另一方面，尽管首波出海对于QDII基金的负面影响并未完全消弭，但在基金公司看来，海外资产配置的理念从长远看将逐步为投资者所认知，因此在产品方面进行国际化布局的脚步并未停歇。

一些业内人士表示，随着国内投资者慢慢成熟起来，对海外产品接受程度会提高，从长远看老百姓资产的15%—20%应该配置海外资产。“我们会继续发展QDII业务，比如，我们想做QDII指数产品线，也包括欧洲、美国等市场，原油类产品也在设计中。”一位基金经理说。

鹏华基金国际业务部总经理助理尤柏年表示，在鹏华的QDII基金产品布局上，希望为投资者提供同时投资成熟市场和新兴市场的权益类产品以及投资级的QDII债券基金，以补充公司产品线。比较看好互联网终端轻量化、移动化的趋势。

哪些QDII产品更适合普通投资者

今年三季度全球股市遭受重创，MSCI新兴市场指数跌幅超过15%，恒生指数累计跌逾20%，美国标普500指数呈现约-5%的挫收。以原油为代表的大宗商品收益垫底。只有债券和房地产市场作为规避市场风险的最佳资产类别逆势上扬。

在此背景下，QDII基金的三季度业绩也呈现明显分化，其中，主投美股、港股和原油的基金损失惨重，而以高收益债和房地产为配置方向的基金则稳步上涨。不过，随着A股回暖和美联储加息预期降温，港股基金第四季度或迎配置良机。

省会一家股份制银行的理财经理告诉记者，对一些想通过美元理财的普通投资者，由于我国实行资本项目管制，汇款额度控制严格且程序繁琐，更为适合散户的方式是选择境内美元理财产品。相较银行美元理财，QDII债券基金产品有起始投资额较低、无锁定期限制和预期收益率较高等特征，QDII高收益债是种较为理想的具有普惠性特征的理财产品选择。首先，这类基金投资的债券计价币种主要为美元，可充分对冲美元升值的风险；其次，境外美元债券预期收益率较高，相对经历多次降准、降息的境内人民币债券市场，境外债市信用利差偏大，且当前美元债券预期收益率明显高于境内人民币债券，具有投资机会。

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